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海外资本行为洞察系列：美国特朗普总统弹劾案的前景与影响
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特朗普被实际弹劾的风险较低，且类似的事件冲击对股票市场影响有限。风险前景展望稳定，全球资本或仍将围绕全球经济改善的线索继续增持权益资产。
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海外资本行为洞察系列：美国特朗普总统弹劾案的前景与影响 本报告导读： 特朗普被实际弹劾的风险较低，且类似的事件冲击对股票市场影响有限。风险前景展望稳定，全球资本或仍将围绕全球经济改善的线索继续增持权益资产。 摘要： ·本周海外资本行为洞察：当前海外资本流入相对于2018年底与2019年一季更为积极，但结构更为均衡。近一个月外资流入强度保持在历史高位水平，周平均净流入243.18亿元，高于2018年底同期周净流入均值的65.19亿元，以及2019年一季“开门红”行情中外资大幅流入时期的175.33亿元，显示当前外资对A股市场配置的乐观预期。配置结构“一降三增”，更为均衡。其中，2019年初49.36%的海外资金流入消费板块，而在近期大幅下降至33.98%，周期、金融与成长配置均获提升。“一降三增”的结构反应外资配置思路的变化，从业绩稳定偏好转向均衡配置，与宏观中观景 气相关度更高的板块获增持。 ·特朗普成为历史 上第三位被众议院弹劾的总统，但实现弹劾的门槛较高，历史上反对党席位优势期也未能成功。12 月18日美国众议院分别通过了针对特朗普总统两项弹劾条款“滥用总统职权”和“妨碍国会调查”，其后，参议院需要2/3的绝对多数票才能实现弹劾。美国历史上被众议院弹劾的总统有两位，分别是民主党的约翰逊（ 1865-1869）和克林顿（ 1993-2001）。实际上，在约翰逊与克林顿执政时期在参议院其所在党派均处于弱势，弹劾案最终却均未通过，表明美国总统弹劾门槛较高。而与前两次不同的是，特朗普所在的共和党在参议院中占据更多数，弹劾通过概率则更低。该弹劾尚不构成实际风险。 ·从历史上看，美国总统弹劾以及诸如美国政府停摆的类似政治分歧事件对市场的冲击影响较为有限。约翰逊执政时期较早缺乏相应数据，克林顿执政“弹劾案”期间，美国标准普尔500股票指数上升，波动率回落，该案负面影响有限。进一步地，通过类似的政治分歧的典型事件如美国政府停摆对股票市场的收益与波动的影响可以看到该类事件发酵期间对市场存在一定负向冲击，S&P500收益均值-2%，波动率上升，总体而言，程度有限且持续时间短。存在较高的分歧弥合前景的事件冲击，预期层面稳定，对市场的短期影响或不必过分担忧。 【更多详情，请下载：海外资本行为洞察系列：美国特朗普总统弹劾案的前景与影响】
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