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海外资产配置12月报：流动性好转遇上基本面改善
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本报告通过大类资产回顾、全球市场展望，总结了流动性好转遇上基本面改善的原因。并提出了贸易谈判是关键和资产配置建议
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海外资产配置12月报：流动性好转遇上基本面改善 11月大类资产回顾：市场重回分化和纠结态势；发达跑赢，成长占优。 11月，全球市场和资产价格表现出现一定的分化和纠结，发达延续强势但新兴市场转为下跌；利率冲高回落；成长风格重拾动能，价值板块持平震荡。整体看，美元计价下，FAAMNG、原油、美欧股市、中国国债和美元指数领先； VIX、比特币、天然气、巴西里尔、大豆和黄金落后。11月，全球流动性整体改善，流入主要股市特别是欧洲和新兴市场的趋势仍在继续，尽管中间短暂停顿。金融条件方面，主要市场均趋向宽松。经济意外指数方面，中美欧均改善，日本高位回落。 12月全球市场展望：流动性好转遇上基本面改善；贸易谈判是关键。 相比10月全球市场和主要资产较为趋同的向风险资产和价值风格演进， 11月出现了一些分化与纠结，主要体现在三个方面： 1)发达市场继续上涨，但新兴市场转为下跌； 2)美股市场继续上涨，但债券收益率也冲高回落； 3)价值风格基本持平，成长风格再度领先。之所以出现这种分化，可能是受到一正一反两方面因素的影响。基本面上，我们在过去一段时间听到的更多是好消息，例如欧美制造业PMI、美国三季度GDP、 耐用品订单、零售销售、新屋销售等等都出现不同程度的改善。但与此同时，消息面上却乏善可陈，甚至还有一些坏消息，包括贸易谈判迟迟没有进展、美国国会通过关于香港的法案等。 【更多详情，请下载：海外资产配置12月报：流动性好转遇上基本面改善】
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