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行业轮动策略报告：PMI、BHI指数上升，多策略关注建材钢铁等
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本报告通过月度行情回顾及展望、指标检测，总结了PMI、BHI 指数上升，多策略关注建材钢铁等的原因
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行业轮动策略报告：PMI、BHI指数上升，多策略关注建材钢铁等 报告摘要： ·月度行情回顾及展望 （ 2019-11-01至2019-11-29）根据Wind， 11月地产产业链行业表现突出，消费类行业回调。我们重点关注的宏观事件策略、景气度策略、因子极值策略在11月累计超额收益分别为3.4%、1.0%和0.4%。（ 基准见下方表现明细）。 ·指标检测：根据Wind，浮法玻璃现货均价（元/吨，全国主要城市）继续上涨，根据历史规律测算，继续关注建筑材料行业。中观层面上看，PMI回升至荣枯线之上，全国建材家居景气指数（BHI）：人气指数涨幅较高，根据景气度模型，当前有色金属、建筑装饰等中游行业景气度较高。量化层面上看，因子极值策略显示，房地产行业内换手率创新低的个股占比大幅增长，推荐关注房地产等行业表现。资金层面上看，根据Wind，本周北上资金共净流入约600亿元，受MSCI资金影响，整体资金流入额较高。其中钢铁、建筑材料、采掘等，上游行业流入比. 率较高。多个策略共同推荐关注上游行业，结合行业表现日历效应， 我们建议继续关注建筑材料、钢铁等行业。 ·宏观——事件驱动： 2019 年以来获14.0%的超额收益，胜率63.6%。2019年11月以来累计获3.5%超额收益。（基准为所有申万一级行业等权） 12月推荐关注行业（等权）：钢铁，食品饮料，建筑材料，电气设备，银行。 ·中观——景气度： 2019年以来获9.9%的超额收益，胜率80.0%。2019年11月以来累计获1.0%超额收益。（基准为所有申万一级行业等权） 12月推荐关注行业（等权）：有色金属，交通运输，建筑装饰，国防军工，汽车。 ·量化——因子极值：2019 年以来获得13.0%的超额收益，胜率77.8%，最大回撤为1.8%。 2019年11月以来累计获得0.4%的超额收益。（基准为所有申万一-级行业等权） 12月推荐关注（ 等权）：房地产，综合，机械设备，纺织服装，公用事业。 【更多详情，请下载：行业轮动策略报告：PMI、BHI指数上升，多策略关注建材钢铁等】
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