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从流动性变量看债系列报告：解读央行资产负债表，基础货币的产生和流动
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数据简介
本报告详细解读和分析了央行资产负债表，通过对各项目的分析，我们可以观察到基础货币的投放渠道和在各项目之间的流动，更清楚央行对基础货币的调控方向、方式和节奏，这对把握银行间流动性的变化、债券利率的分析至关重要。
详情描述
从流动性变量看债系列报告：解读央行资产负债表，基础货币的产生和流动 从资产端看调控基础货币的渠道。央行资产负债表的扩张或收缩对应着基础货币的投放或回笼，通过资产端项目的变化，我们可以较为直观地观察到扩表和缩表的原因，同时可以更细致地了解央行对基础货币的调控方式。 具体方式有，（1）外汇占款:过去主要的调控基础货币的渠道；（2）对其他存款性公司债权：现阶段主要的调控基础货币的渠道；（3）对政府债权：特别国债形成的基础货币投放；（4）对其他金融性公司债权：再贷款形成的基础货币投放。 从负债端看基础货币的流动。从负债端观察基础货币的变化更为复杂，一方面资产端的扩张或收缩，对应负债端的扩张或收缩，意味着基础货币的投放或回笼，另一方面，当资产端不发生变化时，基础货币可以在负债端的不同项目中转移，也会对银行间流动性产生影响。 具体变化有：（1）储备货币:涉及流动性的投放和回笼；（2）政府存款：涉及流动性的投放和回笼；（3）债券发行：主要涉及流动性回笼；（4）其他负债：涉及流动性回笼；（5）不计入储备货币的金融性公司存款、国外负债、自有资金：对流动性影响弱。 2019年央行资产负债表变化特征（1-11月）：（1）央行资产负债规模趋于平稳；（2）对其他存款性公司债权是基础货币投放的主要渠道；（3）外汇占款变化不大；（4）货币发行整体变化不大；（5）其他存款性公司存款回落；（6）政府存款或小幅多增；（7）超储率小幅提升。 【更多详情，请下载：从流动性变量看债系列报告：解读央行资产负债表，基础货币的产生和流动】
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