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策略研究：我们终将俯瞰现在，再论当前中国类似1980年代美国
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本报告从中美股市背景、经济转型、股权投融资对当前中国类似1980年代美国进行了探讨
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策略研究：我们终将俯瞰现在，再论当前中国类似1980年代美国 1.中美股市背景都是指数十年不涨 类似A股2009-19，美股也曾经十年不涨。1979年8月美国《商业周刊》封面标题为:“股票的死亡”。在20世纪70年代末，大量美国投资者认为“股票死了”， 这背后源于美股在70年代的整整10年里一直横向整理，股市收益率大幅跑输商品期货、不动产和收藏品。具体来看，美股其实从1966年初已经进入横盘震荡阶段，标普500指数从1966/1最高的94点涨至1980/2最高的105点，道琼斯指数从1966年初最高的1001点至1980/11最高的1000点。而同期美国名义GDP增长了3.5倍，年化名义同比增速9.4%，实际GDP平均同比增速为3.3%。与1970年代的美股类似，从上证综指角度来看A股也10年不涨，上证综指从2009年最高的3478点至2019年以来最高的3288点，上证综指也十年横盘震荡。而从2009年至2018年，中国名义GDP从34.85万亿增长至90万亿，累计增长了约2.6倍，复合增速约11%，实际GDP平均增速约.8%。美股在1966年-1980年的10年横盘期间出现了漂亮50的结构行情,如可口可乐、麦当劳、辉瑞制药、陶氏化学等的行业龙头股大幅上涨。前期报告《美股漂亮50如何退潮? -20190722》、《美丽回忆:漂亮50那些事-20170331》中我们分析过，在1968/12-1980/12震荡市期间漂亮50累计平均收益率为147%，而同期标普500涨幅仅25%，在市场没有趋势性行情背景下，漂亮50公司业绩优良，成为投资者抱团取暖的首选标的。实际， 上回顾近10年的A股表现，同样是以食品饮料、家电龙头为代表的白马股领涨。前期报告《十年一变--中美产业变迁对比-20190822》中分析过，如果将2008年10月28日上证综指1664点视为起点，可以发现2008年以来消费和科技板块整体表现优秀，但消费板块表现更强。从细分行业来看，自2008年10月28日上证综指1664点以来，领涨前三的行业分别是食品饮料(857%)、家电(817%)、计算机( 466%),从代表性个股角度看，2008年10月28日以来贵州茅台涨幅1589%.格力电器2232%、苏泊尔1515%、古井贡酒3529%等，显著高于全部A股涨幅的中位数62.3%。 【更多详情，请下载：策略研究：我们终将俯瞰现在，再论当前中国类似1980年代美国】
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