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美联储何时降息？有何影响？
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本报告的内容有：1、什么因素触发了市场对美联储货币政策预期的变化？2、美联储何时降息？3、降息是否说明美国经济衰退？4、假若降息兑现，有何影响？
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美联储何时降息？有何影响？ 2019年6月4日美联储主席鲍威尔在其讲话中释放了两点重要信号:一是美联储正密切关注贸易问题及其他因素对美国经济前景的影响，并会采取适当的行动去维持经济扩张;二是他认为可以废除将量化宽松政策作为“非常规工具”的说法了1.第一条信息暗示了美联储随时准备对冲经济的下行风险，第二条信息则表明了未来“量化宽松”与利率工具一样将成为“常规货币政策工具"。 往后看，美联储为何此时暗示降息，美联储又将为何降息? 去年以来市场对于美联储货币政策预期分三个阶段 过去一年市场对于美联储货币政策操作预期大致分为三个阶段:预计加息周期持续阶段;预计加息周期即将结束阶段;预计美联储进入降息周期阶段。 第一阶段:2018年5-10月市场预计美联储加息周期持续 图1所示，2018年5-10月 市场对于2019年加息预期始终保持在60%甚至更高水平，且彼时市场对于2019年12月的加息预期略高于对于2019年9月的加息预期，表明此间市场认为美联储加息周期至少持续到2019年底。 第二阶段:市场预计加息周期或已接近尾声 这一阶段发生在2018年11月至2019年3月中旬。2018年11月开始市场对于美联储加息预期开始降温，且市场计入的2019年12月的加息概率逐渐回落至2019年9月加息概率下方。2019年1Q市场对于2019年的加息预期逐渐降至个位数甚至0.但结合图2可知，此间市场对于美联储降息的预期也并不强烈，表明市场对于美联储货币政策的判断是加息周期进入尾声或已结束，但是否进入降息阶段仍需更多信号。 【更多详情，请下载：美联储何时降息？有何影响？】
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