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债市启明系列:保持定力,推进改革,储备政策
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8月10日央行发布《2019 年二季度中国货币政策执行报告》对国内外经济形势和货币政策安排做了详细的阐述。国内经济下行压力加大,内外部不确定不稳定因素增多;海外经济增长动能减弱,有全面下行压力,在这种情况下货币政策仍然坚持以内部为主兼顾外部因素,保持定力、做好中长跑打算,意味着货币政策短期内大幅宽松的可能性很低,会考虑为后续做政策储备。预计年内将以定向支持、金融供给侧改革、贷款利率市场化为主要内容。
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债市启明系列:保持定力,推进改革,储备政策 核心观点 8月10日央行发布《2019年二季度中国货币政策执行报告》对国内外经济形势和货币政策安排做了详细的阐述。国内经济下行压力加大,内外部不确定不稳定因素增多;海外经济增长动能减弱,有全面下行压力,在这种情况下货币政策仍然坚持以内部为主兼顾外部因素,保持定力、做好中长跑打算,意味着货币政策短期内大幅宽松的可能性很低,会考虑为后续做政策储备。预计年内将以定向支持、金融供给侧改革、贷款利率市场化为主要内容。 ·以我为主、保持定力,做好中长跑打算。二季度货币政策执行报告中全文中“以我为主”、“认真办好自己的事”、“坚定信心、保持定力”等等表述表明货币以内部为主兼顾外部因素。内部抓长放短,以金融供给侧改革为主,不搞大水漫灌;海外经济面临下行压力,降息潮来临。外部不确定不稳定因素增多,但“最重要的是做好自己的事”,从国内外因素出发做长期打算,短期内货币大幅宽松的可能渐行渐远。 ·货币政策关注的三个维度:银行体系流动性合理充裕、信贷投放结构优化、降低融资成本。相比2019年一季度货币政策执行报告,流动性管理层面最大的变化是“及时应对市场波动”,对流动性进行边际调节。缓解小微企业融资难方面,货币政策定向支持小微、民营企业的力度有所加大,二季度普惠小微贷款增速再提高。在缓解小微企业融资贵方面,贷款利率小幅下行,继续强调降低小微企业融资成本。 【更多详情,请下载:债市启明系列:保持定力,推进改革,储备政策】
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