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债市启明系列：美国大选的重要时点会给货币政策产生压力吗
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2020年美国总统大选在即，特朗普虽具有作为现任总统的选举优势，但是人口结构、民调和中期选举结果都令特朗普的连任之路显得不太顺利。目前2020年总统大选选情不明朗，而特朗普再次当选的意愿强烈，会更加强化其对货币政策的干预从而创造低利率的环境，使美国货币政策转向宽松。
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债市启明系列：美国大选的重要时点会给货币政策产生压力吗 核心观点： 2020年美国总统大选在即，特朗普虽具有作为现任总统的选举优势，但是人口结构、民调和中期选举结果都令特朗普的连任之路显得不太顺利。目前2020年总统大选选情不明朗，而特朗普再次当选的意愿强烈，会更加强化其对货币政策的干预从而创造低利率的环境，使美国货币政策转向宽松。 ·2020年美国大选即将拉开帷幕：美国总统大选实行选举人团制度，选举人团由代表50个州和首都特区的538名选举人构成，除缅因州和内布拉斯加州以外，其他州由取得该州多数选民支持的政党获得其拥有的全部选票，总统大选结果在2020年全国大选当天11月3日可确定。竞选活动一般会持续18个月。 ·作为现任总统的特朗普在争取连任方面有一定优势，但是经济、就业、通胀、人口结构和民调结果正在给特朗普造成压力。现任总统往往有一定得票先发优势；在美国宪法正式修正为美国总统不可连任至第三期后，至少完成一任任期的9位总统中仅有两位未赢得第二个任期。由此来看特朗普取得连任有一定的优势，但是特朗普本身并非常规政客，其2016年大选取胜的经历也有一定偶然性，如果民主党可以争取2016年大选中6个摇摆州的几个关键州就有较大几率取胜。目前人口结构和民调结果均不利于特朗普，而经济成绩单也不如特朗普上任之初设计的亮眼。2018年中期选举，部分红州转蓝也引起了特朗普政府的警惕。 ·在美国总统寻求连任时美联储货币政策往往有偏宽松趋势，即使认为需要加息，美联储也往往有意规避在大选重要事件点附近做出强硬的鹰派举动，以免造成市场恐慌。历史上两个总统干预美联储决议的典型案例均发生在换届选举之年，经济表现虽非能否连任的唯一影响因素，但是未能连任的总统一般在经济方面成绩不如人意。 ·结论：目前2020总统大选选情不明朗，特朗普再次当选的意愿强烈，会更加强化其对货币政策的干预，从而创造低利率的环境，以利于经济的增长从而帮助其再次当选。2018年中期选举部分州的态度转变、经济扩张略显弱势、选民结构的变化等因素都给特朗普及共和党造成压力，特朗普有充分的理由干预货币政策创造低利率环境，并且已经在试图干预美联储决策。预计这一因素将加速美联储态度的转变，为美国货币政策走向宽松加码。 【更多详情，请下载：债市启明系列：美国大选的重要时点会给货币政策产生压力吗】
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