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全球宏观：宏观经济观察003，宽松政策的延续
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本周美国、阿联酋、约旦、沙特等多个央行采取了降息举措，而中国央行虽然没有下调 MLF 利率，但 LPR 短期利率仍下调 5 个 bp，经济增长放缓的风险面前，延续宽松政策已是各国的普遍选项
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全球宏观：宏观经济观察003，宽松政策的延续 宏观经济状态：本周美国、阿联酋、约旦、沙特等多个夹行采取了降息举播，而中国央行虽然没有下调MILF利率，但LPR短期利率仍下调5个bp，经济增长放缓的风险面前，延续宽松政策已是各国的普遍选项。在宽松政策的延续下，我们看到经济预期类指数近期出现了较为明显的改善。不过当前全球多个国家的经济下行压力依旧明显，多个国家相继释放对未来的悲观预期，政策对冲之下，宏观数据能否真的出现改善以配合预期仍有待观察。 库存周期：目前主要商品影响国的同比增逮大部分都已处于回落态势，结合PMI相关指标的走势来看，主要商品影响国基本都已经处于去库存阶段，不过美国尚且处于补库存阶段。具体而言目前美国处于被动补库存阶段，中国、加拿大、俄罗斯、澳大利亚等国则处于主动去库存阶段。从先行的股指指标来看，我们认为各商品国库存增速不排除短期阶段性反弹的可能。 产能周期：当前主要商品影响国的产能利用率大多出现了触顶回落的迹象，并且根据我们跟踪的与产能利用率相关性较高的高频指标期限利差来看，作为先行指标的期限利差基本仍处于回落趋势之中，因而我们认为当前即使部分国家的产能利用率出现阶段性回升但仍难改整体回落的格局，主要商品国产能利用率回升的周期或已结束。 【更多详情，请下载：全球宏观：宏观经济观察003，宽松政策的延续】
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