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债市启明系列：欧央行利率决议点评
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7月欧央行利率决议维持三大政策利率不变，但却表达了对通胀目标的重视，隐含降息的暗示。考虑到欧元区疲弱的制造业和经济，相对固化的低通胀水平以及全球宽货币政策联动，如果没有一定力度的刺激，欧元区通胀难见明显改善。因此，为了实现其通胀目标，我们预测欧央行9月降息概率较大。
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债市启明系列：欧央行利率决议点评 核心观点 7月欧央行利率决议维持三大政策利率不变，但却表达了对通胀目标的重视，隐含降息的暗示。考虑到欧元区疲弱的制造业和经济，相对固化的低通胀水平以及全球宽货币政策联动，如果没有一定力度的刺激，欧元区通胀难见明显改善。因此，为了实现其通胀目标，我们预测欧央行9月降息概率较大。 ·7月利率决议维持三大政策利率不变，但隐含了降息的暗示。此次会议继续维持之前的三大政策利率不变，德拉吉称未就降息的规模进行讨论。但决议中还强调：“由于实际和预测的通胀都长期低于目标，理事会需要在较长一段时间内采取高度宽松的货币政策。相应地，如果中期通胀前景继续达不到其目标，理事会将决心采取行动，使用合适的政策工具，使通胀持续向目标移动”。利率决议暗示如果通胀继续维持弱势，将果断采取更合适的政策工具，大概率是降息。 ·德拉吉表态更偏鸽派。德拉吉认为，地缘政治因素、保护主义和新兴市场不确定性带来的威胁抑制了经济，尤其是制造业的发展。在这种背景下，通胀压力减小，通胀预期指标有所下降。因此有必要采取一定程度的货币刺激。劳动力成本上升向通胀的传导却比预期中要慢得多，对经济走势和货币市场的分析表明，宽货币对通胀持续向2%的目标收敛至关重要。 【更多详情，请下载：债市启明系列：欧央行利率决议点评】
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