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电子行业2020年电子策略：黎明前夜，拂晓辉光 太平洋证券
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数据简介
详细对2019年电子行业回顾、复盘总结、2020成长展望进行了分析，因此我们今年的策略报告将围绕以下四部分展开：（1）贸易战与5G前夜的2019 智能终端产业链格局变化；（2）5G渗透逐渐提升所带来的终端变局；（3）半导体：新一轮景气周期的开启；（3）LED：行业库存压力仍在，静待mini/micro破局。
详情描述
电子行业2020年电子策略：黎明前夜，拂晓辉光太平洋证券 一、2019年电子行业回顾 (一)电子行业业绩回顾 我们以目前申万电子行业板块的253家上市公司为样板进行统计，回顾2019年前三季度电子行业的整体业绩表现:2019年前三季度，电子行业上市公司的总营收达到15837.13亿元，同比增长8.0%，实现归母净利润714.82亿元，同比增长2.6%。 二级细分板块中，整体营业收入增长幅度最大的板块为电子元件，其下的三级细分板块印制电路板和被动元件的收入均实现同比增长，印制电路板行业方面，在5G基站建设初步启动、4G基站补建等诸多因素影响下，通讯类板卡占比较高的公司一如深南电路、沪电股份等均有不错的表现，东山精密、鹏鼎控股等软板为主的企业则受益于苹果新机销量持续超预期以及可穿戴市场的活跃，亦交出了令人满意的答卷。 电子制造板块是整体归母净利润增长幅度最大的二级细分板块，其中的体量较大的公司(去年前三季度归母净利润超过10亿)工业富联、大华股份、海康威视、立讯精密和蓝思科技均实现了不同幅度的增长，更有如领益智造和传音控股实现超十倍成长的标的，这是整个细分板块净利润大幅增长的主要原因。 光学光电子是唯一一个归母净利润下滑的板块，LED芯片供给红海持续，造成了该细分板块业绩的大幅下滑，光学元件板块业绩的下滑则主要受部分个股折旧计提等拖累造成业绩下滑所影响，光学升级仍是近两年智能手机市场重要的趋势之一。 【更多详情，请下载：电子行业2020年电子策略：黎明前夜，拂晓辉光太平洋证券】
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