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重点行业可转债研究系列之三:纺织服装行业转债数量渐长,存量券正股市盈率偏低
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本报告通过纺织服装行业整体、可转债发行、存量可转债的整体表现、主要存量可转债梳理,总结了纺织服装行业转债数量渐长,存量券正股市盈率偏低的原因
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重点行业可转债研究系列之三:纺织服装行业转债数量渐长,存量券正股市盈率偏低 行业整体:净资产收益率处于中游水平,当前市盈率与历史均值相近 过去三年(2016-2018),纺织服装行业的ROE平均值为7.84%,在29个一级行业〔中信)中排名第15,主要细分行业中,ROE平均值最高的是家纺行业(12.68%),其次是男装行业(12.39%)。2019年7月19日,纺织服装行业的动态市盈率为31.9X,与过去三年市盈率平均值(30.3X)差异较小,主要细分行业中,男装、家纺、休闲服饰、棉纺制品行业的市盈率显著低于于历史均值,分位点在20%以下。 可转债发行:2019年已有两只可转债上市,发行总规模为12.79亿元 2010年以来,纺织服装行业共有3个公司发行过3只可转债,其中最早的是2018年上市的海澜转债〔110045.SH),发行规模为30.00 亿元。2019年上半年,纺织服装行业共有2只可转债上市,分别是台华转债(113525.SH)和维格转债(113527.SH),发行总规模为12.79亿元。 2019H1存量可转债的整体表现:弱于中证转馕指数 2019年上半年,纺织服装行业转债价格(3只存量转债价格的算术平均值,下同)表现弱于中证转债指数。2019年一季度,中证转债指数涨幅为17.48%,同期纺织服装行业转债价格涨幅为13.09%。4至5月,中证转债指数降幅为4.75%,同期纺织服装行业转债价格降幅为9.10%。2019年7月19日,纺织服装行业可转债的平均价格为100.09元,转股溢价率为26.26%,相对于上半年的平均值(20.50%)偏高。 【更多详情,请下载:重点行业可转债研究系列之三:纺织服装行业转债数量渐长,存量券正股市盈率偏低】
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