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中国宏观专题报告：贸易摩擦对制造业就业影响几何？
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数据简介
我们估算，自去年 7 月美国对中国出口加征首批关税以来，中国制造业总就业人数减少约 500 万人——但这其中不仅仅局限于贸易摩擦的影响。数据表明，近期一些对美出口依赖度高的行业就业压力的确明显上升。
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中国宏观专题报告：贸易摩擦对制造业就业影响几何？ 以对美出口占行业总收入的比例来街量，机械、计算机、塑胶、电子等行业受到前两批关税的影响较大，而在悲观情形下，如贸易摩擦进一步升级，美国对余下的3000亿美元产品加税，则纺织服装、文教用品等行业都可能面临较大的冲击。开诚布公地说，这个街量方法有一些明显的不足之外。首先，由于出口多为制成品，仅用出口占各行业收入比例来衡量外需的影响，可能会低估关税对原材料以及中间品行业的影响。其次，原材料及中间品行业在简单加总的制造业总收入中存在重复计算，导致规模以上工业企业的加总营业收入远远大于GDP口径的广义制造业增加值。2018 年，中国规模以上工业企业营业收入总额为96万亿，但是对应行业’的GDP仅相当于这一数字约1/3.“分母”被高估的另一面就是，用出口与收入的比例作为度量会大幅低估外需变化对工业增加值的影响。但是，以上不足并不影响用各行业出口占收入比例作为一个行业相对影响的“排序方法”。如图表6所示，第一轮加征关税(即“500 亿美元清单”)的影响可能主要集中在机械、计算机、电子以及部分原材料行业(橡胶，塑料，特种金属等)，而家具行业则在(即“2000亿美元清单”)第二轮关税中受到明显影响。同时，很多在第一轮关税清单中“首当其冲”的子行业，在加征第二轮关税的过程中会受到进一步冲击。更进一步，如果中美贸易摩擦继续升级、美国对中国出口全面加征关税，那么影响范围会扩大到一些消费品行业，如纺织服装、皮革制品、文体用品等。 虽然在过去一年中，一些受关税影响较大的行业仍然保持了收入正增长，但其中大多数行业的增速已经明显放缓。表观上，一些受关税冲击较大行业的收入增速似乎仍高于制造业平均水平(图表7)。这其中的主要原因可能是1)内需对冲了部分行业外需不足的压力，2)一些行业(如计算机硬件，高端机械制造业等)本身就处在高速成长阶段、趋势增速在关税前更高-正如图表8所示，虽然收入仍保持正增长，但很多行业的增速在加征关税后已经明显下滑。 【更多详情，请下载：中国宏观专题报告：贸易摩擦对制造业就业影响几何？】
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