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半年报：逆周期调节可期，资产价格弱势分化
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数据简介
随着以基建为主导的投资需求的恢复，金融市场将承受资金流出的压力，股市、债市三季度预计将面临较大的下行压力。但伴随投资回稳,国民收入改善将反哺金融市场，股市、债市或在四季度获得支撑，金融资产下半年预计呈现先降后稳的走势，资产价格的上涨幅度将取决于未来信贷恢复的程度。
详情描述
半年报：逆周期调节可期，资产价格弱势分化 二季度，工业生产总体呈现下滑，经济主要支撑基建和房地产投资增速减缓，经济下行压力凸显。国内非贸易品及可贸易工业品价格中枢呈现一致下降,上半年受外部因素的影响较大，预计二季度GDP增速或在6.3%。 在外围负面干扰持久化影响下，国内需求企稳仍将是下半年托底经济增长的主要支撑，逆周期调节政策仍需发力。专项债补充资本金增加基建投资逆周期调控空间，预计下半年经济增长总体依然承压，而三季度在稳投资、促消费政策下，经济增长或获支撑维稳在6.3%,四季度在稳投资支撑放缓下或将小幅调整至6. 2%。 地方专项债及“旧改”投放拉动合计不超过3.06个百分点，预计7. 5%的基建投资增速目标或在三季度达到，而四季度或支撑减弱而有小幅调整压力。房地产在“棚改”及土地购置费用支撑均减弱的背景下，房地产投资的高增速或将迎来拐点，预计下半年有4-5个点的下降空间。制造业受产能周期及企业利润缩减影响，下半年仍会在总体边际回落中或有小幅反弹运行。 二季度，CPI创两年内新高，主因猪肉和鲜果价格的快速攀升提振。2019年下半年，猪价对CPI的拉动效用在0.3个百分点，而鲜果价格会逐步恢复调整，预计下半年CPI虽仍有反弹压力但高度可控在3%之内。 【更多详情，请下载：半年报：逆周期调节可期，资产价格弱势分化】
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