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整体风险有限，后期结构上回归基本面
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数据简介
市场自 8 月初以来指数涨幅约 10%，尚属温和，行情与流动性预期和风险偏好提升均有关，而目前环境流动性预期近期并不易逆转，中美贸易磋商等也可能超越市场预期，目前看市场风险偏好的水平并不高，从换手率角度看，至多局部例如创业板可能有小幅过热。
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整体风险有限，后期结构上回归基本面 本周，受到经济数据不及预期等因素影响，市场小幅调整。全周上证综指，中小板指和创业板指涨跌幅分别为-0.82%，0.25%和-0.32%。从行业指数来看，电子(3.34%)、食品饮料(2.78%)、医药生物(1.00%)、休闲服务(0.99%)、纺织服装(-0.03%)等行业表现相对较好，非银(-3.75%)、钢铁(-2.64%)、军工(-2.44%)、建材(-2.06%)、化工(-1.09%)等行业跌幅居前。 总体来说，继我们安信策略在1月1日市场底部率先发布坚定看多春季行情报告《在调整中布局春季行情》等系列报告，在二季度提示市场整体将处于休整期，《收缩战线》《静心平气徐徐图之》等系列报告，近期我们在8月市场底部坚定提出《布局，迎接新一轮上升行情》等系列报告，判断与逻辑都被验证，秋季行情如期展开。 近期我们在交流的过程中发现，部分机构投资者认为近期市场上涨速度较快，已经实现了较好盈利，担心行情在九月底之前结束，在考虑兑现收益。我们认为，市场自8月初以来指数涨幅约10%，尚属温和，行情与流动性预期和风险偏好提升均有关，而目前环境流动性预期近期并不易逆转，中美贸易磋商等也可能超越市场预期，目前看市场风险偏好的水平并不高，从换手率角度看，至多局部例如创业板可能有小幅过热。 因此，我们认为短期尚不需要担心市场整体调整风险，可以考虑如风险偏好降温后进一步回归基本面，例如三季报高景气的方向，适当回避純粹高风险偏好驱动近期涨幅较大的品种。行业重点关注:券商、医药、电子、汽车、风电等，主题建议关注自主可控、国企改革等。 【更多详情，请下载：整体风险有限，后期结构上回归基本面】
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