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中小盘行业半年度业绩综述:中小盘行情震荡上扬,营收增长平稳
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本报告通过中小盘市场行情回顾,总结了行情震荡上扬,营收增长平稳的原因
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中小盘行业半年度业绩综述:中小盘行情震荡上扬,营收增长平稳 投资要点: ●2019年二季度后市场持续波动,不改.上扬趋势 中小板在经历了2018 年的市场大幅下行后,2019 年初开始市场强劲反弹,但二季度出现回调迹象,市场持续波动。从2019年1月初到截止2019年8月底,创业板上涨了25.12%, 中小板上涨了20.81%, 而沪深300则上涨了22. 53%,上证50则上涨了18. 83%,整体上扬,各个板块之间的估值相比2019年初均有所上涨。 ●中小板营收增长平稳,个股表现差异明显 分板块来看,各主要指数及板块的2019 上半年总营收增速较高,均在9%以上,其中创业板增速最高,达到了21.7%。而归母净利润及扣非归母净利润增速分化较大,上证50指数保持着比较高的增速,分别为28. 6%和25. 9%,远远领先于其他主要指数和板块。创业板表现一般,系部分经营不善的公司业绩大幅下滑所致。中小板归母净利润增速的中位数为3. 4%,从归母净利润来看,265家个股的增速低于-30%,业绩较差。但也有111 家归母净利润的增速超过了100%。 2019 年上半年归母净利润下滑数额最大的10家企业从净利润下滑原因来看多为自身经营管理出现问题,财务风险较大的企业。综合毛利率和净利率情况来看,行业盈利能力出现了一定程度的下降,但未来随着不良企业的出清,行业整体盈利能力有望改善。 ●家电板块部分领域利润改善,子行业业绩显著分化 按申万行业分类来看,整个家电板块细分领城营收在2019.上半年出现了较大的分化,冰箱、空调增速在7%左右,但洗衣机、彩电出现了较大程度的负增长。小家电营收增速较慢,但受原材料价格下降,汇率波动等因素影响,净利润显著增长。从个股表现来看,个股之间业绩显著分化,龙头企业优势凸显。2019上半年家电行业毛利率和净利率双重提升,行业盈利能力明显好转。 【更多详情,请下载:中小盘行业半年度业绩综述:中小盘行情震荡上扬,营收增长平稳】
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