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半导体设备行业：ASML、KLA、AMAT二季度业绩企稳回升，中国大陆贡献全球24％的设备市场

自去年下半年半导体行业景气度下行以来，全球半导体设备订单及销售收入也步入一个小周期调整，但今年1月份开始以ASML、KLA等为代表的国际半导体设备龙头市值已逆周期创新高，Applied Materials.Lam Research也已大幅反弹。国内半导体设备龙头中报业绩表现较好。随着部分晶圆厂新一轮设备招标启动以及整个产业链国产化加快，预计国内半导体设备行业将保持高增长。

报告要点
·8月TSMC营业收入同比、环比均保持较快正增长。台积电8月营业收入1061亿新台币，同比增长16.5%，连续3个月扭转下滑趋势，环比增长25.2%，单月收入创历史新高。TSMC二季报显示，智能手机及高速运算拉动16nm以下先进制程特别是7nm制程的收入贡献比例大幅上升至接近50%水平，公司预计毛利率也将从二季度43.0%上升至三季度46%-48%。5G、Al等新科技带动半导体行业景气度回升趋势十分明显。

·国际设备龙头二季度收入普遍触底，毛利率也处于恢复中。我们统计的12家全球半导体设备上市企业，二季度收入144亿美元同比下降16%，环比下降6%，但以Applied Materials、ASML、KLA、Teradyne、Advantest等为主的龙头企业二季度收入均呈环比正增长，Applied Materials、ASML均预计三季度收入将继续环比上升；12家公司二季度毛利率环比上升1.3个百分点至45%，盈利能力也企稳回升。

·全球五大半导体设备龙头二季度收入中，中国大陆贡献比重显著回升。在全球半导体设备市场份额达到70%的前5家半导体设备公司销售收人中，来自中国大陆的收入比重从一季度19%提高到二季度24%，与第一大市场中国台湾基本相当，其中Applied Materials、Lam Research、KLA在中国大陆销售收入占各公司总收入的比例分别为31%、33%、32%，而ASML销售收入中有46%来自中国台湾。

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