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甲醇制烯烃专题2：烯烃企业利润对甲醇价格影响

企业运行的核心在于利润，原料采购、产品销售、停车检修、扩能缩能、维系客户等各种企业行为均离不开对利润的考虑，而甲醇制烯烃是甲醇的最大需求下游，对甲醇价格有着举足轻重的情况，因此有必要首先对甲醇制烯烃企业的生产利润进行探究，关于利润有几个思考维度：

1.企业的综合利润情况。对于大型化工企业，涉及产品众多，一个产品的极度亏损，但只要整体利润尚可，企业仍可以维持正常生产，维系客户和员工稳定；2.原料的选择。对于外采甲醇制烯烃企业(甲醇→乙烯和丙烯→聚乙烯和聚丙烯等终端产品)，正常情况采购的原料是甲醇，但如果直接购买乙烯和丙烯生产终端产品的利润长期大幅高于外购甲醇的利润，则甲醇面临被替代的风险，企业代表是浙江兴兴。3.终端产品的取舍。包括两种形式，第一种是甲醇→乙烯→乙二醇或环氧乙烷，其中乙二醇和环氧乙烷可以根据两个品种的利润情况转产；第二种是煤→甲醇→PP和PE,当卖甲醇的利润比卖PP和PE利润要高时，企业可能会直接卖甲醇，不再生产终端产品PP和PE，大唐多伦目前就是这个状态。

对于品种的研究，其终极目的还是要回到对价格的研究，毕竟最后的落脚点还是要回到价格上。近年来，随着甲醇制烯烃装置的大量投产，目前烯烃已经成为甲醇的最大需求下游。按照成本端决定商品价格底部，需求端决定顶部的逻辑来看，甲醇制烯烃企业的综合利润已经成为制约甲醇价格顶部的“天花板”。

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