详情描述

教育行业：教育行业空间广阔，龙头份额有望提升

摘要:

●维持行业 “增持”评级。教育行业总体规模过万亿并呈现持续增长的态势: K12教育规模稳步增长，一方面得益于教育意识的提升，另一方面得益于低线城市和素质教育的市场开发;而职业技能教育行业在学历竞争日益加剧的大背景下有望快速发展。教育行业市场集中度低，在国家政策日益趋严，正规的龙头企业市占率有望提升。

●K12教育行业整合升级，低线城市与素质教育空间大。国内K12教育行业目前以课外辅导为主，市场接近4000亿。近年来，K12人群的持续增长以及学习竞争压力的增加，使得K12教育行业得以快速增长。未来，一方面随着教育意识的提升，学生参培率有望进一步提升;另一方面,向低线城市扩张和开拓素质教育市场将带来新的增量.目前国内K12 教育CR2只有4%，行业十分分散，在国家政策日益趋严的大背景下，龙头企业或将受益。

●职业技能教育 市场前景广阔,龙头市占率提升空间大。随着国内就业竞争持续加剧，职业技能教育市场增长空间大，根据弗若斯特沙利文测算，2021年非学历职业教育培训市场规模将达到4191亿元人民币，相比于2018年将增长38%。 而中国职业技能培训市场行业集中度仍很低，CR3市占率仅为2.5%，龙头企业凭借丰富的运营经验、强大的品牌力以及资本实力，市占率有望持续提升。

●新增覆盖标的好未来 (TAL)、新东方(EDU)、立思辰( 300010SZ)、东方时尚( 603377.SH) (1)好未来:线上线下融合共进，紧贴时代多赛道布局，首次覆盖，给予“增持”评级。(2)新东方: K12赛道前景广阔，发力线上巩固优势，首次覆盖，给予“增持”评级。(3)立思辰:聚焦黄金赛道，专注大语文辅导，首次覆盖，给予“谨慎增.持”评级。(4)东方时尚:内生外延持续扩张，拓宽业务协同良好，首次覆盖“中性”评级。

●风险提示:政策风险，行业竞争加剧的风险等。

【更多详情，请下载：教育行业：教育行业空间广阔，龙头份额有望提升】