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计算机行业报：金融科技发展规划出台

计算机板块指数本周上涨9.26%。计算机板块目前TTMPE为57.5倍左右。以云计算、人工智能为代表技术的新一轮科技浪潮已经来临。A股计算机板块备个细分领域龙头公司基于过往业务与技术的积累，通过产品与服务智能化升级，有望体现出超越行业的成长性，我们看好研发型龙头的投资机会:

未来三年金融科技企业迎来发展良机。央行正式发布《金融科技发展规划》，目标到2021年建立健全我国金融科技发展的“四梁八柱”，进一步增强金融科技应用能力，实现金融与科技深度融合、协调发展，明显增强人民群众对.数字化、网络化、智能化金融产品和服务的满意度，使我国金融科技发展居于国际领先水平。

降准进一步释放市场活性。9月6日消息，中国人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。央行有关负责人表示，此次降准释放长期资金约9000亿元，其中全面降准释放资金8000亿元，定向降准释放资金约1000亿元。2019 年上半年市场活跃度较2018年有所回升，本次降准将进一步释放市场活性，我们判断2019年下半年市场活跃度将持续升温;

我们认为金融科技发展规划出台以及央行降准释放市场活性双重效应叠加利好A股金融科技企业，推荐同花顺、恒生电子:

同花顺:我们认为同花顺的投资机会是市场活跃度、活跃用户渗透率以及产品变现能力提升三重效应叠加所致, 2019年上半年,上述三大指标均有提升,我们判断公司业绩有望创出历史新高。经历过2018年市场低迷的成交以及股价低点后，2019 年以来随着市场交易活跃有所提升，公司上半年股价表现亮.眼。尽管市场目前逐渐认识到了公司现金流、预收、以及净利润的关系，但我们认为想要真正理解公司的业绩弹性，需要更加深入的理解公司在周期环境之下的成长属性。我们认为公司自身成长所带来的业绩弹性不能被忽略: 1.注册用户数的增长以及活跃用户数的持续增长: 2、收入来源的成长性。如果叠加市场活跃度的弹性，我们认为在持续成长的情况下公司的业绩弹性=活跃用户增长x交易量弹性x收入来源增长。预计2019-2021 年净利润为9.38/13.39/18.38亿元，维持“强烈推荐-A"投资评级。

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