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科创板的发展：如何看待市场化发行带来的机遇与挑战

自成立至今，特别是在进入21世纪后的互联网新经济浪潮下，纳斯达克孕育了一批市值超干亿美元的高科技公司。纳斯达克发展至今吸引了英特尔、微软、苹果等在近几十年对世界有重大影响的科技公司，截至2019年3月26日，共有18家纳斯达克公司市值超过干亿美元,其中微软公司市值高达9027亿美元，在美国股票市场中位列第一，而纽交所排名第一的阿里巴巴市值4597亿美元，在纳斯达克中仅位列第七。目前纳斯达克已经成功为自己打下了科技板块的标签，良好的交易所声誉也持续吸引着新型科技类企业不断寻求在纳斯达克上市。

目前，纳斯达克市场已发展成为世界上最大的电子交易市场，是公认的创新型、科技型、成长型公司最好的投资市场之一。近一年来，纳斯达克在年252个交易日中的234个交易日(占92.9% )的交易量超过美国其它证券市场。每天交易量可超过10亿股，市场流动性充沛。在纳斯达克市场上市的公司涉及到国内乃至国际上的领先工业，如高科技、电信和生物高科技等领域，产业结构趋于丰富。在发展过程中，纳斯达克呈现出诸多不同于主板市场的特征，如良好的分层机制和灵活的市场转移规则,其独特的交易制度和较低的上市标准吸引具有竞争优势的科技公司上市，反应出市场看好高新科技企业的市场价值、创新能力和行业前景。近3000家的公司容量使得纳斯达克相比其它证券市场成为更多公司上市的选择，纳斯达克因此亦成为美国经济改革和增长的引擎。

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