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机械行业2019年中报财报分析:行业Q2收入增速有所放缓,但盈利好于预期
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19H1机械行业上市公司经济效益:1)收入6113.7亿元,同比上升11.15%,18Q4到19Q2三个季度营收增速分别为15.7%、20.7%和4.36%,考虑权重和增速,主要贡献子行业为工程机械与轨交设备,其中工程机械收入1764.4亿元增长22.33%,轨交设备收入为1166.2亿元同比增长12.16%。2)净利润419.3亿,同比增长30.31%,19Q1-Q2净利增速分别48.2%和19.4%,结合利润权重综合看影响力按顺序为:工程机械、轨交设备、船舶、港口机械和能源装备,分别贡献净利为158.5亿、78.4亿、33.7亿、30.9亿,增长分别为75.2%、36.4%、60.4%、36.4%。 2019Q2机械行业整体实现收入3350.16亿元,同比增加4.36%;净利润238.53亿元,同比增长19.37%,增速有所放缓但净利润改善幅度仍优于收入增长幅度。净利增长最快分别为船舶港口机械(+133.6%)、工程机械(+63.6%)、制冷通风设备(49.9%)、轨交设备(+26%)、能源装备(+10.7%)。整体除工程机械之外,绝大部分细分行业都处于收入及盈利改善放缓的阶段,反映宏观需求、贸易环境等的不利影响,从业绩确定性及估值来看,仍是工程机械性价比最高。 19年上半年毛利率改善超过期间费率改善。H1行业整体毛利率21.72%增加0.58pct,期间费用率整体基本持平,规模效应不明显,净利润率为6.86%提升1pct,增长幅度最多的为制冷通风设备(+3.5pct)、工程机械(+2.7 pct );Q2单季毛利率22.1%上升1.1pct,但管理费用及研发费用有明显增长,净利润率7.1%上升1pct。 【更多详情,请下载:机械行业2019年中报财报分析:行业Q2收入增速有所放缓,但盈利好于预期】
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