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基金评级到底多有用之债券基金篇：上证基金评级有效性分析报告
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本报告主要探讨债券基金评级在基金投资中的效果及其应用方法。首先我们看到当前市场上，个人投资者与机构投资者对债券基金呈现出两级分化的偏好特征。
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本报告主要探讨债券基金评级在基金投资中的效果及其应用方法。 首先我们看到当前市场上，个人投资者与机构投资者对债券基金呈现出两级分化的偏好特征。截止2018年末，普通债券基金中机构投资者持有占比达80%，封闭类债基更是高达93%。排除货基，机构投资者76.5%的持有市值投资于债基，而个人投资者对债基投资仅占非货基投资的22.6%。从选择结果上来看，机构投资者更青睐投资结果的确定性，而个人投资者则更偏好高收益的可能性。但是与机构投资者不同，个人投资者缺乏提升投资确定性，降低选择风险的有效手段。 然后我们探讨了基金评级在提升投资确定性上的作用。 第一，在一个合理的持有期范围内，不论五星还是一星基金，其后的高低业绩击中率均在80%左右，其绩效前瞻效果还是较为明显的。 第二，对于债券基金而言，高星级与低星级基金均呈现出持有期间与对标业绩击中率成正比。即持有期限越长，高星级基金击中高业绩区的概率越高；低星级基金则越有可能维持在低业绩区。 第三，相对于更中性的二星与四星，五星评价体系中的两极评价（五星与一星）的后续业绩参考价值要大的多。 【更多详情，请下载：基金评级到底多有用之债券基金篇：上证基金评级有效性分析报告】
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