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科技硬件行业2020年手机品牌展望：5G手机销量预计会多大？

投资建议
我们认为5G手机销量是影响消费电子板块2020年股价走势的最主要因素之一。根据电信运营商、手机品牌商、半导体产业链的最新信息，我们认为5G初期普及速度会快于4G，预计2020年全球5G手机销量达到2.5亿台，全球5G手机渗透率达到16%，我们认为中国是全球最大的5G手机市场，我们预计5G手机最低售价从目前的3000元以上下降到2020年下半年的1500元人民币以下，从而推动市场快速增长，全年有望达到1.58亿台，全年普及率达到37%，年底普及率达到70%。

理由
5G如何影响手机市场格局：从手机品牌角度来看，全球手机行业过去几年集中度不断提升，目前，苹果、华为、三星、小米、OPPO、VIVO等6家企业占比已经达到90%以上。5G换机对所有品牌来讲都是兵家必争之地。我们看到，华为利用其自研海思5G芯片性能优势，在中国市场继续扩大领先优势，弥补海外市场下滑的影响，我们预计2020年全年实现2.55亿台（同比增加2%）的稳健增长。小米利用其线上渠道成本低的优势，第一个发布2000元以下的5G手机，我们预计小米 2020年有望发挥性价比优势，在中国市场扭转过去一年份额下降的趋势，全年实现1.31亿台销量（同比增加9%）。我们预计，苹果明年秋季发布四款手机全部支持5G，每款都会根据区域不同，有支持毫米波和只支持Sub-6GHz的选项。我们预计iPhone 2020年/2021年实现2.05亿台（同比增长3%）/2.15亿台（同比增长3%）的稳定增长。

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