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环保工程及服务行业点评报告：经济工作会议坚持环保攻坚战路线不变

事件：近日，中央经济工作会议在京召开，强调坚持打好环保攻坚战。对此，我们点评如下：

会议确定要打好污染防治攻坚战，坚持方向不变、力度不减，突出精准治污、科学治污、依法治污，推动生态环境质量持续好转。要重点打好蓝天、碧水、净土保卫战，完善相关治理机制，抓好源头防控。

此外，会议确定要缓解民营企业融资难融资贵问题，引导资金投向基础设施建设短板领域，环保作为补短板的重点有望受益。今年以来，多家国资入主民营环保民企，增强民企资金实力，缓解融资困境。

截至2019年末，大气治理、城镇污水处理、生活垃圾无害化处理等指标基本达标或改善趋势明显，未来市场空间主要来自提标改造、长江大保护涉及的流域水治理、农村污水处理以及垃圾分类涉及的环卫、餐厨垃圾处置、垃圾焚烧等固废产业链相关需求。

投资建议：水治理方面，政府对长江保护关注度较高，政策推动力较强。我们看好国资入主民营环保企业的大趋势，未来国资发挥资金和项目实力，民企以运营为主。细分领域建议关注流域治理和农村污水处理相关个股，包括国祯环保、碧水源。固废处理方面，继上海出台生活垃圾管理条例后，北京也将于明年5月正式实施，全国首批46个城市在年内基本都发布了相关政策。同时，固废产业链相关个股三季报业绩增长情况均较好，预计未来几年环卫、垃圾焚烧行业将维持高景气度。建议关注前端订单充足的龙马环卫和后端专业湿垃圾处置的维尔利，现金流较稳定的垃圾焚烧个股瀚蓝环境和上海环境。

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