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10月财政数据点评：减税降费效果持续显现，财政收支增速趋于同步

2019年11月19日，财政部公布了10月财政收支情况，数据显示，1-10月全国一般公共预算收入同比增长3.8%，比前值回升0.5个百分点；全国一般公共预算支出累计同比增长8.7%，增速下降0.7个百分点。

基建支出增速下滑，拖累财政支出增速大幅回落。根据财政部数据显示，10月当月一般公共预算支出增速为-0.46%，从9月的 12.9%出现较大幅度回落，较9月大幅回落13.36个百分点，与经济基本面“季末冲高、季出回落”的节奏相符。受财政赤字预算约束影响，四季度财政支出节奏放缓，财政支出将呈现显著“前高后低”趋势。从财政支出结构上来看，前10个月环保支出依然保持较快增速；民生类支出中教育、社保支出出现一定程度放缓，其中，教育和社保支出分别降至3.06%（前值12.36%）、-0.57%（前值14.67%）；基建类支出出现显著下行，其中，9月城乡社区支出、农林水支出增速当月同比分别下降至-57.18%（前值24.4% ）、-6.52%（前值9.83% ）。2019年四季度，教育和社保支出依然是财政支出主力，环保支出领跑成为最大亮点，基建支出回落与基建投资增速放缓相一致，成为财政支出回落的最大拖累项。地方政府性基金支出显著回升。在土地财政收入整体趋于回升背景下，10月政府性基金支出同比增长10.1%，增速较上月回升14.2个百分点。主要原因在于，2019年下半年以来土地财政收入整体上趋于回升，这一方面与2018年同期低基数效应有关，另一方面也与地方政府正积极通过卖地缓解地方财政支出压力密切相关。

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