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房地产行业央行存量浮动利率贷款定价基准转为LPR点评：存量房贷绑定LPR，对增量市场影响有限

[事件：存量房贷开始绑定LPR，执行利率从2021年起有望改变] 12月28日早，央行发布关于存量浮动利率贷款定价基准转为LPR公告，其中关于存量房贷部分调整方式为：房贷加点数值为原合同最近的执行利率与2019年12月LPR的差值（可为负值），在合同剩余期限内固定不变；转换时点（即2020年内）利率水平保持不变；借贷双方可重新约定重定价周期和重定价日，重定价周期最短为一年。

[存量房贷利率浮动从按比例转为按固定点数，起到类似阻尼器的作用]以往政策为存量房贷利率在基准利率基础上按比例浮动，且浮动比例期限内保持不变，绑定LPR后由以往按比例浮动转为按固定点数浮动，当LPR下降时可防止房贷利率下降过快，反之当LPR上升时亦可防止房贷利率上升过快，一定程度，上起到了阻尼器的作用，维护了存量房货市场的稳定。

[未来LPR下行概率较大，此次转变边际利好存量房贷]之前LPR切换市场普遍预期会将房贷排除在外，但之后从增量到存量，房贷利率也均绑定了LPR，意味着在此轮降息周期中房贷利率亦可享受相关红利，边际利好存量房贷，也有助于释放存量房贷客户的消费能力，同时考虑到一年的缓冲期，也有利于维护房地产市场的稳定。

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