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通信行业云计算系列报告（一）：深度复盘全球公有云变迁史，掘金万亿云市场

公有云市场马太效应显著，研发实力为核心竞争力，对标全球，我们预判阿里云龙头地位有望持续强化，腾讯云、金山云、华为云有望紧随其后，其他竞争者将逐步转型或退出。互联网巨头通过“先发优势+研发实力”抢跑云市场，其他企业通过“高粘性软件应用+研发实力”持续追赶；设备商的云业务与传统业务“左右手互搏”，打造混合云为发展方向；运营商缺乏研发和运营能力，逐渐退出；小公司缺乏资金和研发能力，逐渐转型为云托管服务商。

云计算是对传统IT模式的颠覆，为5G时代最受益方向，具备长期发展周期。云计算是对传统IT模式从底层硬件到业务模式的颠覆，改变了核心芯片、网络体系、硬件体系、软件模式、IT服务等，对外提供按需分配、可计量的IT服务，传统IT市场空间为万亿级别，目前云计算收入在IT支出占比还较低，未来提升空间较大，尤其到了5G时代，移动互联网向人工智能+万物互联过渡，产业重心将从“端”转“云”，云计算有望在5G时代迎来发展新风口。

海外云巨头资本开支增速逐步回暖，有望带动云产业链走出小周期底部。从2018年Q2开始，受到宏观经济等因素的影响，海外云巨头资本开支增速开始回落，云厂商相继下调资本开支指引，而进入到2019年Q2，云巨头资本开支增速有所回暖，同比上升6.2%，我们预计未来几个季度全球云巨头有望逐步恢复到正常建设水平，带动云产业链重回高增长轨道。

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