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养殖行业深度报告：猪鸡共舞，拥抱农业黄金时代

同步推荐生猪养殖、肉鸡养殖板块
生猪价格短期抑制因素基本消除，高产能去化下生猪价格上涨节点渐行渐近，推荐牧原股份、正邦科技等生猪养殖板块标的。同时，受生猪养殖（量和价）带动，肉鸡板块同样具有投资价值，同步推荐肉鸡养殖板块。

生猪养殖：扰动因素渐弱，猪价上涨节点逼近
抛售渐缓、冻肉消化、需求回暖，短期影响渐弱，6月有望成为猪价新一轮上涨的起点。并且，2018年8月开始，受非洲猪瘟疫情影响，能繁母猪存栏量开始下滑，按照正常的生产周期，能繁母猪损失将逐步反映到2019年6月及之后的生猪出栏量上。与此同时，夏季母猪受孕率低以及冬春受腹泻等导致仔猪成活率低，6月份生猪出栏也存在季节性低位。两因素共振，我们认为，6月之后生猪供给缺口将不断扩大，6月有望成为猪价新一轮上涨的起点。

肉鸡养殖：需求向好叠加供给收缩，高景气剑指2020年
从供给端来看，白羽肉鸡供给量仍然偏紧。1） 2017年10月-2018年9月祖代鸡更新数量较少，对应19年鸡肉供给仍相对不足； 2）强制换羽难以改变今年供给偏紧局面； 3）受巴西反倾销事件影响，鸡肉进口受限。从需求端来看，受生猪去产能提振，鸡肉需求量有望达到历史高点。

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