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机械设备行业2020年年度策略：行业盈利能力提升，寻找确定性子行业

2019上半年机械设备300行业整体点评：2019年1月1日至10 月31日，大盘在2018年底经历了政策底和市场底之后，终于迎来了上涨，投资者情绪高涨，市场看多预期升温。4月份上证综指达到年度最高点3288点。但是随后中美贸易摩擦又开始加剧，宏观经济环境越来越严峻，市场不确定性增加，大盘有所回调，下半年大盘处于横盘震荡阶段。盘面上，沪深300环比上涨29.10%，机械设备行业上涨15.31%，在28个行业中排第14位。跑输排名第一的食品饮料54.3个百分点，跑赢排名最后的钢铁24.1个百分点。

投资策略：2019年以来，消费增速持续疲软，虽房地产开发投资维持高位，基建投资小幅回升，但受工业企业利润增速下降、进出口增速下滑的影响，制造业投资大幅下滑，总投资增速有所回落。为应对更加复杂严峻的内外部形势，国家出台了多项宏观调控政策来支持和稳定实体经济的发展。我们认为，中央及各地政府加大投资助力基建托底经济，加强对制造业的支持，以及通过供给侧改革来加快产业的结构转型等措施都将使得我国的制造业加快升级换代，提升自身的技术水平。

对于机械设备行业而言，作为制造业的上游生产设备的提供环节，将充分受益于我国制造业的升级换代，产业升级，设备需求的释放为机械设备行业带来更多的发展机会。2020年，我们重点关注在国内市场具有巨大优势、在国际上也有一定市场的工程机械板块，随着国内审批重启及国产化率逐步提高的核电设备，以及需求增加的光伏设备。

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