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债市启明系列：美国失业率对明年大选有什么影响

最近两周美国当周初次申领失业金人数增加，数据显示初次申领失业金人数是6月中旬以来的最高水平，9月下旬持续领取失业金人数也开始上行。美联储近阶段在议息会议声明当中对于就业市场的描述都是表现强劲，对比前几任美国总统，特朗普自上任以来美国失业率就处于较低水平，对于特朗普而言，其在任期间的就业表现将会成为他谋求连任过程中想要突出的一项重要优势。美国的就业情况究竟是不是像想象中的那么强劲?就业又将对明年美国大选产生何种影响?

失业数据出现短期波动：有关美国的劳动力市场，美联储对于美国就业市场的看法是表现强劲，但从制造业PMI就业分项来看，美国就业形势仍然严峻。美国高频数据显示，当周初次申领失业金人数增加，美国就业市场目前出现短期波动，首次申请失业金人数对于失业率具有一定的领先性，就业作为衡量美国经济的重要指标，就业市场的短期波动值得关注。

非农数据走势回顾：从今年非农数据的表现来看，虽然10月份非农数据新增就业人数表现超预期，但整体来看非农数据的表现并不乐观，新增就业人数绝对水平不高，低于特朗普上任以来新增就业人数的均值，同时还出现了如2月和5月新增较低的情况。而从就业结构上来看，当前美国就业结构同样存在问题，新增就业主要集中在低薪岗位。

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