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玉米、淀粉月报：玉米反弹阻力重重，远月或有改观

一、行情回顾

（1）玉米01合约阶段性筑底

进入11月以来玉米主力01合约结束反弹，再次回测前期低位支撑。从均线形态上来看，短期5和10日均线已形成缠绕，中期30日均线已平缓运行，长期60日均线延续向下。主力01合约前期低点1810、1823、1833不断抬高，形成阶段性筑底。从日线形态来说阶段性底部成立，但从周线级别来看，未改变弱势，不能确认长期底部。淀粉主力01合约随玉米走势回落，同样形成阶段性筑底信号；主力01合约前期低点2173、2176、2181不断抬高。11月玉米-淀粉价差保持稳定在-350附近。

11月玉米各价差均小幅走弱，其中1-5价差由-74至-82；玉米1-9价差由-118至-135；玉米5-9价差由-44至-53。

（2）玉米、淀粉现货稳中偏强

11月玉米现货价格位于1855-1865元/吨之间小幅震荡，淀粉现货价格则小幅反弹，由2370元/吨附近反弹至2400元/吨附近。玉米现货较坚挺，期价偏弱。玉米主力基差呈现走强，由11月初-77走强至-21，后市预期震荡走强。

二、新玉米上量逐渐落实

（1）东北地区售粮节奏加快，全国秋粮购销进度有所加快

随东北地区气温降低，玉米脱离、烘干节奏加快，可售粮增加。东北地区售粮节奏加快，三省进度不一。据天下粮仓统计：截止11月22日，辽宁地区农户售粮进度继续加快，约4-5成，部分地区6-7成；吉林地区售粮偏慢，约1-2成左右，农户惜售情绪缓解；黑龙江地区售粮进度约1-2成，部分地区达7成。由于新玉米整体恢复性增产，且年期较近，农户年前售粮期偏短，或加剧后期售粮压力。

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