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钢材专题一：后疫情阶段，需求和宏观刺激的兑现阶段
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数据简介
春节后开盘已经三周，自疫情爆发以来，由于隔离和运输停滞，终端需求几乎停滞，社库已经达到历史最大值，这波钢材的逻辑可能主要是预期宏观刺激，和A股上涨几乎是同一个逻辑，虽然当下多头交易宏观刺激，但是随着下游逐步复工，超高库存一旦去库过缓，可能还是难逃一次回调。如果回调到独立电炉利润-150以下，长流程盈亏平衡，产能利用率都不能提升到正常水平，在地产不算差和宏观刺激下，螺纹供应量还是不足，届时又会出现修复。
详情描述
钢材专题一：后疫情阶段，需求和宏观刺激的兑现阶段 节前至今数据回顾：期现背离 ·期现货背离：螺纹钢现货下跌200~300元/吨，5月合约微跌， 10月合约反而涨135元/吨。 ·利润背离：唐山螺纹生产利润下降187至50元/吨，近1年最低值；唐山热卷生产利润降288至-82元/吨，近3年来最低值；华东电炉螺纹钢生产利润降296至-325元/吨。5月螺纹盘面生产利润跌74至70元/吨，10月螺纹盘面生产利润涨32至122元/吨。 ·螺纹钢5月合约基差跌240至72元/吨，10月基差跌390至59元/吨；螺纹5-10月差跌150至-13元/吨，螺纹10-1月差涨43至144元/吨 节前至今数据回顾：钢厂库存压力很大 ·由于疫情导致交通运输停滞，仓库营业时间也向后推迟，导致钢厂厂内库存压力非常大 ·螺纹钢厂内库存较历史同期最高库存高1倍 节后尚未看到旅客返程高峰 ·据中国国家铁路集团有限公司，1月10日至2月18日，春运40天，全国铁路共发送旅客2.1亿人次，同比减少1.96亿人次，下降48.3%。其中：节前春运15天 （1月10日至1月24日），全国铁路共发送旅客1.68亿人次，同比增加2463万人次，增长17.2%，日均1120万人次；节后春运25天 （1月25日至2月18日），全国铁路共发送旅客4248万人次，同比减少2.2亿人次，下降83.9%，日均170万人次。 ·节前客运量是正常运量，但是节后返程高峰始终没有来到 【更多详情，请下载：钢材专题一：后疫情阶段，需求和宏观刺激的兑现阶段】
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