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钢铁行业品种结构调整专题报告：特钢专题，攻守兼备，特钢配置正当时
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特钢需求广泛，抗周期性良好，中短期利润有支撑，估值偏低，需求空间广阔结构持续优化，产出缺口急速变小，特钢配置正当时。
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钢铁行业品种结构调整专题报告：特钢专题，攻守兼备，特钢配置正当时 ■特钢需求广泛，抗周期性良好。特钢具有高强度、高韧性、耐磨、耐腐蚀等性能，其牌号较多，主要应用于汽车、机械、航天、军工、交通、电力等领域。当前我国特钢行业有集中度偏低、中低端产品过剩、高端产品供给不足的特点，未来有较大改善空间；整体股价相较于普钢抗周期性强。 ■守：中短期利润有支撑，估值偏低。特钢中短期也受到整体钢铁行业影响，当前铁矿溃坝利空正在逐步消退，成本端铁矿、废钢价格承压；同时，降息周期下地产韧性仍然存在，汽车方面，国六置换国五冲击逐步消退，汽车产量回升，收入端韧性仍存；综合来看，特钢行业利润仍有支撑，叠加股价估值偏低，“守”的属性凸显。 ■攻：需求空间广阔结构持续优化，产出缺口急速变小。在我国新旧动能转型的大背景下，特钢为中国制造2025的基石，坚定看好特钢行业长期基本面。同时，当前特钢进口增速大幅下滑，国内特钢产量依然增速向上，行业产出缺口正在加速缩小。从企业微观来看，2002年来特钢上市企业整体毛利率中枢稳步抬升，企业控成本能力较好；除此之外，整体上市企业杠杆率已从高点78%下滑至2002年以来最低点55%，公司抗风险能力变强。当前为特钢行业基本面长期向好的发力点。 【更多详情，请下载：钢铁行业品种结构调整专题报告：特钢专题，攻守兼备，特钢配置正当时】
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