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指数化投资专题研究报告（一）：美国指数化投资布局研究

基本结论
■全球指数化投资概况：权益为投资核心，美国规模占比超七成
截至2019年6月末，全球指数基金（指数型开放式基金及指数型ETF）规模约10.38万亿美元，从资产类型看，股票类以8.03万亿美元的规模占比77%，是各类型中的主力；从基金注册具体地区/经济体看，指数投资规模排名前 10的注册地区/经济体合计占比为97%，几乎囊括了整个被动化市场，而前十中有7个地区/经济体来源于欧美地域。
■美国指数化投资概况：
截至2019年6月末，美国指数基金（被动型开放式基金及被动型ETF）规模约7.7万亿美元，从资产类型看，美国境内权益类占据半壁江山，以4.30万亿美元的规模占比56%；从子类别看，境内权益以大市值平衡型为主，板块权益以房地产、科技、健康为主，国际权益以大市值平衡型及多元化新兴市场为主。
■美国指数化产品布局特征：
根据对美国市场历年来各类型被动产品新设数量、规模变动、资金流量、基准指数选择等方面的分析，可总结出美国被动产品市场以下三点特征：
从投资类型看，被动型开放式基金与ETF齐头并进，各占被动市场半壁江山。
从资产类型看，宽基权益指数为发展核心，债券及海外市场其次（ETF及开放式基金合计）。
从行业格局看，二八效应突出，基金公司先发优势较为显著（ETF及开放式基金合计）。

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