详情描述

证券行业金融开放专题系列二：对证券行业有何影响？

本报告旨在通过梳理券商对外开放的历程、合资券商发展现状、优劣势因素等分析，进而探究“国11条”对我国资本市场及券商行业的影响。
对资本市场：激发市场活力，提升直接融资占比：“国11条”中，对资本市场影响较大的主要有两点：1）允许外资机构获得银行间债券市场A类主承销牌照； 2）进一步便利境外机构投资者投资银行间债券市场。当前仅有6家外资机构获得B类主承销商和承销商资质。B类主承销商仅可在注册所在地范围内开展非金融企业债务融资工具承销，而A类主承销商则不受地城限制。此外，中国证券市场对境外机构的吸引力正在不断增强。从中介机构和投资者的角度放宽准入，有利于激发我国资本市场的活力，提升金融市场效率，提升直接融资占比；吸引更多境外资本进入，更好地服务实体经济。
对券商：短期外资尚未形成竞争优势，长期有利于行业向专业化方向发展
1、股权层面：“国11条”将提前于2020年内取消证券公司外资股比限制。外资持股比例逐步放开，从2002年不超过1/3到2020年不受限。
2、业务层面：
➢发展现状：尚未形成一定的竞争优势：从11家合资券商的总体数据来看，2018年营收总计163亿元，整体占行业比重为6.1%；净利润合计18亿，整体占行业比重仅为2.7%；且其中6家合资券商均呈现亏损状态。

【更多详情，请下载：证券行业金融开放专题系列二：对证券行业有何影响？】