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有色金属行业：供需好转电解铝积极探涨，印尼禁矿预期持续利多镍价

周度观点：
上证综指本周上涨1.77%到 2823.82， 有色板块本周上涨 0.22%，跑输大盘1.55 个百分点。有色板块中，子版块表现最好的是黄金II （申万）板块，上涨2.85%，跑赢有色板块2.63个百分点；子版块表现最差的是稀土（申万）板块，下跌3.64%，跑输有色板块3.86个百分点。商品价格方面，基本金属行业走出淡季本周价格企稳。受台风影响，山东地区铝水运输暂时受阻，铝价上涨积极。镍钴价格维持高位，受供给扰动事件影响，市场多头情绪高涨，预计后期仍有上行空间。
铝价积极探涨，电解铝企盈利迎来转折点。截至2019年8月15日，中国电解铝有效产能4764万吨，开工产能3617.35万吨，开工率75.93%。严控电解铝产能增长逐步展现效果，供需过剩格局正在逐步扭转。
2019年也是电解铝行业减产置换产能转移的大年，福建省南平铝业有限公司减产至7.5万吨。河南神火（集团）有限公司因5月26日突发火灾，全部关停，涉及产能21万吨。山西华圣铝业有限公司19万吨产能5月24日全部关停（产能指标转移至鹤庆）。焦作万方铝业股份有限公司关停网电部分产能，涉及产能7万吨。霍煤集团通顺铝业股份有限公司因亏损、集团内部置换需求，2月28日全部关停，涉及产能11.5万吨，指标转移至白音华项目。陕县恒康铝业有限公司电解铝全部关停，涉及产能12万吨，指标转至营口鑫泰项目。

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