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节能环保行业：第二轮环保督察启动在即，垃圾分类纳入督察范围

行业近况
7月初环保板块整体涨幅3.79%，跑贏上证指数2.99ppt，跑赢创业板指数0.47ppt， 涨跌幅在28个行业板块中排名第7位。目前环保板块对应2019 年17.67x P/E， 其中固废/水务/监测/大气分别对应2019年18.79/17.91/15.52/15.51x P/E。

评论
第二轮环保督察启动在即，环保要求边际收紧，促进环保需求提升。6月27日，生态环境部副部长翟青表示待中央批准之后将于近期开始新一轮督察。此次计划2019-2021年开展新一轮督察，2022年对一些地方和部门进行“回头看”。此次环保督查严格要求不得采取集中停工停产停业等“一刀切”的方式应对环保督察，我们认为或促使工业企业按照环保情况实施差别化限产，倒逼企业加大环保投入，利好环保治理企业需求提升。同时，相较此前各地环保有所放松的情况，伴随第二轮环保督察启动，环保要求或将再次边际收紧，建议密切关注执行情况以及对上游周期品供给影响。
垃圾分类纳入环保督察，多地对违规投放垃圾罚款，促进垃圾分类执行力度。环保督察首次将垃圾分类纳入考查范围，或将加强地方政府推进垃圾分类积极性，加大执行力度。目前46个重点城市中已经有25城明确对个人违规投放垃圾进行处罚，我们认为处罚制度有利于倒逼居民养成垃圾分类习惯，加强垃圾分类效果，垃圾分类已经进入“强制时代”，预计各地政府将快速跟进部署垃圾分类。

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