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节能环保行业：环保需求依然充分，看好业绩高增长的大固废板块

行业近况
近期四部委发文推进中西部城镇污水垃圾处理工作，同时青海最新规划建设垃圾焚烧项目，我们认为环保需求依然充分。结合中报业绩预告看，受融资环境收紧，企业主动收缩规模，57%水处理企业业绩下滑，考虑资产负债率仍需时间修复，建议关注轻资产商业模式变化及业绩增长拐点到来。我们更看好业绩持续高增长的大固废板块，发布中报预告固废企业中，89%企业业绩正增长，建议关注高能环境、瀚蓝环境和光大国际。

评论
垃圾分类和焚烧持续向全国推广，长期看好板块投资机会。垃圾分类和焚烧向中西部较偏远地区推进，其次垃圾焚烧基础薄弱的青海最新规划新建垃圾焚烧项目4个，覆盖西宁、海东、格尔木、玉树等主要城市。乌鲁木齐、贵阳分别出台垃圾分类规划，垃圾分类制度持续向全国推广。我们认为固废板块成长空间充足，垃圾分类实施后，对生活垃圾处理产业链影响积极，扩大垃圾收运、处置需求。同时，我们认为市场依旧低估了垃圾焚烧成长空间，垃圾填埋替代需求充足，龙头企业在手产能充足。我们建议投资者持续关注大固废板块投资机会。
四部委联合发文推进中西部城镇污水垃圾处理工作，调动社会资本投资积极性。我们积极看好环保监测、危废处置等领域的投资机会。

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