详情描述

节能环保行业：上海垃圾分类效果超预期，垃圾焚烧企业盈利有望提升

行业近况
9月前两周环保板块上涨5.7%， 跑赢上证A股0.7ppt， 跑输创业板指数2.6ppt。 环保细分板块方面，固废/水务/大气/监测板块分别上涨3.92%/5.20% /7.65%/9.52%。目前环保板块P/E（TTM）为15.97 倍，其中水处理/监测/大气/节水务运营/固废板块P/E（TTM）分别为28.09/17.16/21.86/22.72/15.82/13.60 倍。

评论
上海垃圾分类实施成绩超预期，垃圾分类加速推进有望带动产业链整体发展。根据中国环境新闻网，上海实行垃圾分类政策两个月来，可回收垃圾回收量、湿垃 圾和干垃圾处置量分别为4500 吨/日、9200 吨/日和低于15500 吨/日，较2018 年底分别增长5倍、130%和减少26%，超额完成此前《上海生活垃圾管理条例》规划。同时垃圾热值得到相应提升，分类后干垃圾热值相比未分类热值提升500-1600kcal/kg。延续我们此前观点，垃圾分类政策全国范围有望持续加速推进，率先利好餐厨、渗滤液处置设备供应商和环卫运输车辆制造商，而热值提升有利于垃圾焚烧企业业绩表现。
多地填埋产能即将封场，提升垃圾焚烧处置需求。根据北极星报道，今年西安江.村沟填埋场将封场、上海老港综合填埋场将停止原生生活垃圾填埋业务，原有生 活垃圾处置将由填埋向焚烧切换。我们认为随着填埋产能逐渐封场，填埋替代空间依旧充足，有利于提升垃圾焚烧需求。垃圾分类之后虽然短期或减少垃圾入场量，但是长期来看垃圾焚烧企业处置需求依旧旺盛。

【更多详情，请下载：节能环保行业：上海垃圾分类效果超预期，垃圾焚烧企业盈利有望提升】