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教育行业研究：在线教育究竟是互联网行业还是教育行业？未来在线教育行业将会何去何从？

行业观点
■1.在线教育和传统教育定位是不同的，在线教育是工具性的，本身不具备倾向性。在线教育首先是互联网公司，其次才是教育公司，因此在线教育的各方面特性，包括高垄断性，马太效应，是更符合互联网公司特点的。
■2.在线教育的功能其实是三种——①垄断平台，②获客营销，③出版传媒（内容）， VIPKID 属于典型的①垄断平台，正保远程教育（中华会计网校）属于典型的③出版传媒（内容），而②一般不独立存在，而是依附于某大公司，包括学而思网校，中公教育，他们的线上教育部分都有这部分功能。
■3.大部分投资者，一提到在线教育，其实默认是指“①平台垄断”这个功能的公司，而我们认为这类公司，会在目前可见的未来中，继续保持亏损。我们认为未来在同一赛道中，平台型在线教育公司，大概率只能活下来2-3个公司（这2-3家公司较大可能一家是腾讯旗下，一家是阿里旗下），剩下都会在烧钱大战中死掉，而烧钱大战结束之前，平台型在线教育公司都很难盈利，烧钱大战的结束，是以赛道内大部分公司都死掉为标志的，在这个之后，存活下来的2-3家公司，可能就具备了垄断的能力，可以开始考虑收割，这类公司必定是巨头化的，要么做大要么死，不存在“小而美”这个选项。

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