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营销传播行业：品牌广告，广度、深度、强度三维度定义价值，持续看好楼宇广告及大屏广告

核心观点：
在本报告中，我们主要回答了以下问题：1）明确品牌广告与效果广告的边界，品牌广告市场规模到底有多大?2）什么类型的广告主偏好投品牌广告?广告主在品牌广告商的预算变迁?3）分众传媒的可达市场有多大?衍生出的两个小问题系分众传媒的广告价值和楼宇市场的份额弹性。
●媒介视角：网络品牌广告占比提升，户外比例稳定
我们测算2018年国内品牌广告市场规模为3374 亿元，同比增速为14.1%，在整体广告市场中的占比为51.7%，相比2017年减少2.7pct。近几年品牌广告规模增长的主要驱动力在于网络品牌广告。分媒介来看：（1）电视广告2018年在品牌广告中的占比约为28.4%，预计到2020年下降至19.7%。（2）户外广告近几年在品牌广告市场中份额稳定，在整体广告大盘中占比稳中略降。从宏观经济对品牌广告以及效果广告影响的对比来看：经济下行对于品牌广告的影响时长会延续的比经济不景气的时长略长，但经济回暖之后总会恢复增长。效果广告在经济不景气期间也有一定波动， 但新形式出现能够有效对冲经济下行。
●广告主视角：传统品牌广告主约束是经济周期，新经济广告主约束是融资&创新周期
总结来看，食饮以及药品、汽车是主要的品牌广告主，邮电通讯类投放效果广告会更多。食品、饮料、商业及服务性行业、娱乐及休闲行业均有一定比例的预算投向了楼宇广告。

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