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银行业投资观察：中报业绩稳健

■事项：目前已有3家股份行、9家城商行及2家农商行披露了上半年业绩。其中，平安、华夏、江阴银行已公布半年报，另外11家银行公布了业绩快报。
■盈利增速整体继续上升。上述14家银行上半年归母净利润同比增长13.35% （Q1+11.77%），其中3家股份行上半年平均增速12.32% （Q1+10.27%），11家城/农商行平均增速15.13%（Q1+14.39%）。从各行情况来看，大部分银行业绩增速均有提升，其中郑州银行业绩改善最为明显，上半年同比增长4.54%（Q1-9.35%），而宁波银行增速保持平稳、成都银行则有所下降。
■大部分银行资产增长放缓，个别股份行逆势扩张。14家银行Q2资产环比+4.2%（Q1+2.85%）。资产增速加快主要是因为部分股份行资产扩张较为积极，华夏/招商银行资产环比增速为8.20%/5.88%；而其余城农商行资产增长速度放缓， Q2环比+2.75%（Q1+3.86%），尤其是张家港行和西安银行在2季度出现缩表。
■息差稳中有升。从银保监会披露的数据来看，Q2商业银行净息差为2.18%，环比+1BPs。二季度贷款利率走弱的背景下（贷款加权平均利率下降3BPs，其中一般贷款/住房按揭利率分别下降10BPs/15BPs，票据融资利率环比持平），银行业整体息差持续改善，推测主要来自同业等主动负债成本下降以及银行主动加强负债管理所致（如减少高息负债等）。

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