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建筑行业施工企业财务变动趋势及风险关注
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数据简介
本文选取108 个发债企业样本，从资产管理维度、盈利维度、运营维度、偿债维度以及现金流维度，通过采用中位数、平均数等指标值对企业财务变动特点进行分析，同时将不同企业性质、不同细分行业财务表现与行业整体水平进行比较，进而甄别企业财务风险，以加强对建筑施工企业信用风险的研判。
详情描述
一、资产管理维度 建筑施工企业具有轻资产运营特征，流动资产占比通常较大（通常在70%左右）；流动资产主要由存货和应收账款构成，两者约占流动资产的60%；大规模的存货和应收账款对企业资金形成较大占用，对企业资金周转及项目正常运行造成压力。因此，在衡量建筑施工企业资产管理效率时，本文选取（存货+应收账款）/流动资产以及（长期应收款+无形资产）/资产总额指标判断企业对下游客户的垫资规模。另外，选取（长期应收款+应收账款）/（应付账款+应付票据）反映议价能力及实际垫资压力。 1.占款程度 建筑施工行业在产业链中地位相对弱势，企业具有垫资运营的特点。整体来看，以民营企业为主的装饰装修与园林工程细分行业垫资压力更大。近年来投触资类项目的广泛参与导致国有企业对下游客户长期限垫资规模持续扩大。我们需关注以民营企业为主的装饰装修以及园林施工企业因“垫资拼业务”使得自身偿债风险和流动性风险持续加大的迹象；同时关注国有企业投融资项目回款风险。 建筑施工企业存货中一般情况下含有大量完工未结算的工程款，相当于未来的应收账款，本文选取（存货+应收账款）/流动资产这一指标衡量建筑施工企业传统施工业务的占款情况。投融资项目（PPP项目为主）占款方面，建筑施工企业PPP项目投入往往在无形资产及长期应收款中反映，因此，本文用（长期应收款+无形资产）/资产总额来衡量企业的长期垫资情况。 【更多详情，请下载：建筑行业施工企业财务变动趋势及风险关注】
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