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电力行业2020年度信用展望
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数据简介
展望 2020 年，全国电力供需总体平衡，东北和西北区域电力供应能力富余较多。火电板块方面，煤炭价格市场供需形势总体将趋于宽松，煤价中枢或将继续小幅下移，预计部分火电企业的营收及利润将有所好转。
详情描述
电力行业是国民经济的基础性产业，其发展与国民经济的运行周期相关，是典型的周期性行业。我国电力行业的周期性波动更多地体现为电力需求的波动。电力行业具有显著的规模与资本驱动特征，企业整体装机规模和区城相对市场地位是决定其信用級别的重要的因素。以煤炭为主的能源结构决定了燃煤发电机组在我国电源结构中的主导地位，煤炭价格波动会直接传导至火电企业。 2019年以来，全国电力生产运行平稳，电力供需总体平衡。全社会用电量同比增长，增速同比回落；发电装机容量平稳增长，新增装机量中非化石能源类型占比明显提高，全国用电结构继续优化，局部地区电力供应过剩问题进一步加剧。此外，全国电力体制改革加快，有利于电力市场化交易机制，促进电能替代。从煤炭价格走势来看，2019年以来由于下游需求增速放缓、供给端新增产能的持续释放以及煤炭进口量增幅明显，煤炭行业供需趋于宽松，煤炭价格整体小幅下降，大部分煤电企业盈利情况稍有好转。总体来看，全年我国电力供需平衡、部分地区过剩，非化石能源装机容量有所上升，当前全国仍有较多火电企业处于亏损状态。 从债券发行情况看，发债企业整体信用等级主要集中在AAA级和AA⁺级。2019年前三季度，行业内短期融资券、中期票据和公司债等传统债券发行数量同比增加。发行利差方面呈现出发债主体信用等级与发行利差同向变化的情况，比较符合市场规律。级别调整方面，2019年前三季度，电力行业共有3家企业发生主体信用等级调整情况，行业内主体信用质量基本保持稳定。 【更多详情，请下载：电力行业2020年度信用展望】
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