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今年的CPI上涨为什么不是通货膨胀
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受猪肉价格大幅上升影响，我国 CPI 增速自今年 2 月以来持续上升， 11 月已上升至 8 年以来最高值。本文通过分析、比较我国近二十年来三次通货膨胀及本轮 CPI 增速上升的特征，发现本轮 CPI 增速上升结构性特征较为明显，整体物价水平未发生普遍上涨，受货币因素影响较小，与通货膨胀的特征并不相符。从猪肉生产周期来看，当前猪肉供给短期内难以恢复，预计 CPI 增速将维持高位；随着增加猪肉供给的政策成效逐步释放，2020 年下半年开始 CPI 增速将逐步回落；同时需持续关注石油价格的上升趋势对其他商品价格的影响。
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摘要：受猪肉价格大幅上升影响，我国CPI增速自今年2月以来持续上升，11月已上升至8年以来最高值。本文通过分析、比较我国近二十年来三次通货膨胀及本轮CPI增速上升的特征，发现本轮CPI增速上升结构性特征较为明显，整体物价水平未发生普遍上涨，受货币因素影响较小，与通货膨胀的特征并不相符。从猪肉生产周期来看，当前猪肉供给短期内难以恢复，预计CPI增速将维持高位；随着增加猪肉供给的政策成效逐步释放，2020年下半年开始CPI增速将逐步回落；同时需持续关注石油价格的上升趋势对其他商品价格的影响。 2019年2月以来，受以猪肉为代表的肉类价格快速上涨的的影响，我国CPI同比增速逐月上升，自9月达到3.0%的警戒线后继续上升至11月的4.5%，为2012年2月以来的最高值。在此背景下，我国目前是否出现通货膨胀以及未来央行会采取怎样的货币政策成为目前的热点问题。通货膨胀通常具有物价水平普遍持续性上升以及货币超发等特征，本文通过分析我国近二十年来三次通货膨胀的特征，并将本轮CPI增速上升的特征与其进行对比，发现当前我国当前CPI上涨结构性特征较为明显，并未出现物价水平的全面上涨，也并不存在显著的货币超发现象，亦即当前我国并未出现通货膨胀。 【更多详情，请下载：今年的CPI上涨为什么不是通货膨胀】
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