数据简介

过去12年时间完整经历了三个电子产业周期，驱动因素主要为电子产业技术升级，大致四年一次，从下游需求看手机销量开始恢复，5G带动下需求已经开始增长，数据中心的投资有望从二季度开始恢复，车载需求仍然偏弱但2020年大概率是车载电子爆发期。从目前行业高频数据上看产业已经处于恢复的通道，上游海外大部分半导体公司预计产业一季度最差，三季度开始进入恢复期，电子元器件的销售增速上看除了MLCC因为18年上半年价格涨幅较大导致基数较高之外都已经筑底并开始回升。中游存储，LED，液晶面板以及半导体设备公司都还处于下行通道过程中，按照产业周期的规律预计在三季度见底，三安光电，京东方，中芯国际和大族激光都还历史估值底部区间，已经具备提前布局的价值。从下游模组厂看，光学的需求反弹最为迅速，手机光学升级持续，三摄和光学变焦成为高端手机的标配，同时以ADAS光学对玻璃镜头的需求开始进入爆发前夕，大陆地区玻璃镜头工艺供应商优势明显，国内供应商在快速导入全球供应链体系。