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美国市政债现状以及对我国地方政府债券的启示
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本报告从市政债的起源及发展、类型、发行、信息披露及政府债务管控机制、增信机制、违约及回收详细分析了美国市政债的现状以及对我国地方政府债券的启示
详情描述
美国市政债是由美国州、地方政府或基层政府（Municipalities,美国特有的地方法人组织，是高度自治的行政实体，通常包括市、镇、村、校区等，拥有自己的自治政府及管辖权）发行的，由政府信用进行保证，用于地方基础设施建设的债券品种。部分市政债存在“金边”属性，相对于普通的企业债券，其风险较低。美国有大约三分之二的基础设施建设项目的资金来源于市政债，超过5万家不同的州、地方政府和市政部门发行过市政债。此外，在近10年，每年的市政债平均发行量在4,000亿美元左右，截至2019年6月末，市政债的存量规模达到了3.81万亿美元，是美国市场上第四大债券品种。 美国有记录最早的市政债是1812年美国纽约市政府为运河建设募集资金发行的，此后美国各城市和各州开始大量发行市政债用于其境内的基础设施建设和发展。 在19世纪40年代，市政债的存量规模达到2,000万美元，并在此后的40年增长近50倍，达到10亿美元。在美国内战结束的几年后，美国开始大量进行铁路建设，大量资金投入到铁路建设上，导致地方政府的债务大量累积，市场对铁路系统的需求远远跟不上铁路建设的规模。在1972年，由于建设成本上升过快，预期收益下降，铁路线路增速放缓，机车及铁轨订单减少，导致铁路股票价格下跌。 【更多详情，请下载：美国市政债现状以及对我国地方政府债券的启示】
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