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美联储如期降息，长端利率能否下行？
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数据简介
2019年9 月 19 日凌晨，美联储宣布将其基准利率下调 25 个基点至 1.75%到 2%的目标区间，符合市场广泛预期。在 8 月经济数据不及预期的背景下，10 年期国债利率只有在 16 日有所下跌，从 9 月 6 日以来，长端利率的震荡走高似乎与经济下行压力加剧发生背离。本文试图从中美贸易关系、金融数据、通胀压力、央行货币政策与中美利差等角度进行解释，同时结合本次美联储降息，对长端利率的走势进行简要预测。
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9月19日凌晨，美联储宣布将其基准利率下调25个基点至1.75%到2%的目标区间，符合市场广泛预期。在8月经济数据不及预期的背景下，10年期国债利率只有在16日有所下跌，从9月6日以来，长端利率的震荡走高似乎与经济下行压力加剧发生背离。本文试图从中关贸易关系、金融数据、通胀压力、央行货币政策与中美利差等角度进行解释，同时结合本次美联储降息，对长端利率的走势进行简要预测。 进入9月，10年期国债期货经历短暂上涨之后开启下跌之旅，在持仓稳定增加的条件下，价格呈现波动下跌趋势，当前位置已经略微跌破前期的震荡区间。 上周，中美双方频繁释放善意信号，随着中美贸易谈判的积极推进，未来两国贸易关系改善的概率有可能提高。 9月11日央行公告显示，8月金融数据小幅回暖，在金融数据成为利率领先指标的框架下，8月金融数据回暖成为长端利率难以下行的有力支撑。 受月中缴准影响，银行间利率水平有所提高，且央行9月至今累计净回笼3465亿人民币，较上月同期净投放2420亿而言，本月资金面稍显紧张。 在名义利率等于实际利率加通胀的框架下，随着国内经济增长压力加剧被充分预期，通胀对利率的影响似乎更具主导地位，当前原油与猪肉价格持续上涨，国债期货受通胀预期的影响，价格出现大幅回调。 【更多详情，请下载：美联储如期降息，长端利率能否下行？】
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