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2019聚酯原料半年度报：先扬后抑，跌宕起伏
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数据简介
下半年PTA预计整体先扬后抑。目前PTA供需结构良好，现货市场供应偏紧下，供应商捂盘惜售加剧涨势，叠加G20释放利好提振市场信心，短期价格震荡上扬为主。
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1.半年度行情回顾 一季度PTA大幅反弹后高位震荡。1月初PTA再度回探创下阶段性低点后，在现货流动性偏紧以及原油强劲反弹的背景下，春节前PTA价格保持震荡上涨格局，且下游聚酯负荷降幅低于市场预期，心态较为乐观。但节后归来第三日PTA收出了一根大阴线，此后TA1905便在6300-6800之间波动，期间受到宏观利好刺激在3月上旬短暂上破6800，但终究只是-个假突破，之后受到成本PX大幅松动影响，连续下滑，在3月底迎来一个阶段性低点。 二季度PTA高位回调后探底回升。4月初在装置集中检修的利好刺激下，PTA震荡攀升，但面临前期高点压力时，多头力不从心，做多动力有所减弱，价格逐步回落。在回调过程中，成本端PX的闪崩直接带动PTA价格重心快速下滑。其后聚酯工厂面临库存和现金流双重压力，纷纷开启减停产模式，需求端的走弱更使得PTA走势雪上加霜，价格继续寻底。而中美贸易问题的加剧，将市场信心降至冰点，PTA弱势下行再创新低，TA909在6月初触及5082的低点。之后供应端PTA装置意外频发，提振价格企稳反弹，期间原料涨价刺激终端补库，聚酯工厂经过几轮产销火热后，库存压力减轻现金流有所恢复，前期减停产装置陆续复产，聚酯负荷稳步回升。近期中美贸易问题出现缓和，市场预期3000亿美金商品关税有望推迟，市场心态扭转明显做多热情高涨，价格上涨加速，但上冲6000点附近出现承压回落，是上是下又面临选择。 【更多详情，请下载：2019聚酯原料半年度报：先扬后抑，跌宕起伏】
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